1- Claro que si funcionaria, lo que pasa es que la a la gente le gusta ponerle chip para perder la garantía, o comprar el swap magic solo por el simple gusto de tenerlo, NO, no se puede.
Pero gracias que el PS2 ya ha sido decodificado, con un simple programita ya lo puedes piratear sin mucho problema, así que te recomiendo que busques todo lo referente al Free MCboot, ya que quien te habla lo ha estado usando desde hace casi un año y no ha tenido ningún tipo de problema para piratear su PS2 sin modificar.
2- Si, el mejor hasta ahora es el pcsx2 y creo que aquí en foro ya esta subido uno con todo lo necesario para una buena emulación, pero para eso necesitaras una muy buena computadora solo para que corra decentemente, pero ya que tienes una PS2 usa el programa que te recomiendo y no te arrepentirás.
P.D. Cuando te dije que el programa te funcionaria sin muchos problemas, es porque hay maneras especificas para instalarlo y sin la mismas no lo podrás hacer correr, pero en todo lo demás funciona sin ningún tipo de problemas.