Esto es en realidad bastante simple. No voy a usar el kamaleón o lo que se llame para ocultar imágenes dentro de imágenes (que también tiene una buena utilidad

...) sino simplemente el DOS.
Ahora, es probable que muchos sepan el truco, pero aquí lo pongo para aquellos que no lo conozcan.
Para empezar, necesitan un programa que comprima archivos, como el 7-Zip (mi preferido) aunque el WinRAR también funciona (según tengo entendido). Sólo creen el archivo comprimido con todos los archivos que deseen ocultar. Pongan el resultado final (archivo comprimido) en la misma carpeta que la foto en la cual desean ocultarla.
Después, pongan esto en el Símbolo de sistema (el modo rápido de llegar es poner Win(la tecla con el logo de windows)+R y poner "cmd"<ENTER>). Una vez allí, váyanse al folder donde estan los archivos (si no saben hacerlo, posteen). Allí, coloquen "copy /b nombre_foto.ext_foto+nombre_comp.ext_comp nombre_archivo_final.ext" donde "nombre_foto.ext_foto" es el nombre completo de la foto con extensión y lo mismo para el comprimido, poniendo al final el nombre del archivo de la foto donde quedará la información. Traten de que los nombres sean sin espacios, por estar usando DOS.
Aparecerá el archivo final, y parecerá foto (y se abrirá como tal) pero será mucho más pesado que una foto. Si haces click derecho, el menú contextual muestra las opciones de extraer archivos como si fuera el archivo comprimido. Si le clickeas "Extraer aquí" aparecerán todos los archivos allí.
Espero pueda serles útil. Traté de ser lo más claro y "user-friendly" posible, pero si tienen dudas, posteen.
Saludos!